芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业(yè)主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　<高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来/p>

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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