总市(shì)值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎn阴肖有哪几个生肖g)中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位阴肖有哪几个生肖居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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