近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其(qí)感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资(zī)本(běn)8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册(cè)资本(běn)为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开(kāi)信息(xī)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(y决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时(shí)投(tóu)资的(de)战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空(kōng)间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播(bō)有限公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人(rén)士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资(zī)过程(chéng)，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出(chū)于(yú)这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他(tā)个人(rén)认为(wèi)，出于节目效果可能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事(shì)肯定是(shì)不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料(liào)显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大(dà)股东(dōng)，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思p>

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和(hé)笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的(de)是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程要短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话(huà)题榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的(de)笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合(hé)增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确(què)定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员(yuán)的(de)不确定(dìng)性、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能(néng)让经(jīng)营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未(wèi)来想要(yào)可(kě)持(chí)续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在(zài)合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市(shì)场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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