踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市(shì)公光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米)者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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