5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续(xù)下跌，最近(jìn)一(yī)个(gè)交易日(rì)即5月(yuè)25日主要指数更(gèng)是创(chuàng)出年内(nèi)收(shōu)市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的(de)ETF产品年内收益(yì)告负，但资金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份额增(zēng)幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额分(fēn)别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份额更(gèng)是逼近(jìn)700亿份云南有哪几个市 云南是几线城市strong>。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股作(zuò)为离(lí)岸市(shì)场，基本(běn)面主要跟随(suí)国内(nèi)市场(chǎng)，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流(liú)动性双重压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过(guò)，当前港股市(shì)场估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额再(zài)创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年(nián)初增(zēng)幅超37％，年内资(zī)金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广(guǎng)发港股(gǔ)创(chuàng)新药(yào)ETF年(nián)内(nèi)份(fèn)额(é)增幅分(fēn)别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅(jǐn)领(lǐng)涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列(liè)前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高(gāo)，并继(jì)续蝉联市(shì)场规模最大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日(rì)，仍有超九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小幅(fú)回调，但4月下旬(xún)之(zhī)后又(yòu)转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数(shù)在同日(rì)创下年内(nèi)收市(shì)新(xīn)低；而整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股市(shì)场跌(diē)多涨少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多(duō)个(gè)因素影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率(lǜ)放缓(huǎn)，市场处于(yú)弱预期和(hé)弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存(cún)韧(rèn)性，美国债务上(shàng)限到期带(dài)来的债务违(wéi)约风(fēng)险也(yě)对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内地(dì)互联(lián)网(wǎng)以及新经(jīng)济领域上市(shì)公司(sī)，5月份日本正式出台了制造(zào)设(shè)备(bèi)管制措施(shī)，加大了市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏(piān)弱(ruò)，均(jūn)影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理(lǐ)张昳(dié)泓认为(wèi)，港(gǎng)股近期波动较大主要有基(jī)本面以及资(zī)金面(miàn)两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫(yì)政策转向后市场对于(yú)国(guó)内疫后(hòu)复苏有较高的预期(qī)，“从春(chūn)节前后的复(fù)苏情况，我们确(què)实看(kàn)到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修复，消费需求(qiú)出(chū)现了比(bǐ)较好(hǎo)的(de)恢复。而进(jìn)入4、5月(yuè)份，国内经济(jì)整体相较一(yī)季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得(dé)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预(yù)期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停(tíng)加息的节(jié)奏(zòu)出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持(chí)续走弱，近期跌破7的(de)关(guān)口(kǒu)。港股作为离岸市场，基(jī)本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流动性(xìng)相关度较高(gāo)，在基(jī)本面及(jí)流动性双重压力下(xià)，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相(xiāng)对强弱关(guān)系的直接反馈，“放(fàng)开国(guó)门之后我们预期中国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边(biān)的(de)状态(tài)变化还(hái)是(shì)需要(yào)更长时间，但(dàn)大概(gài)率还是会发生(shēng)的(de)，在(zài)这个(gè)过(guò)程(chéng)中的波折就对(duì)应着人民币汇率(lǜ)和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创云南有哪几个市 云南是几线城市新药等(děng)细(xì)分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处(chù)于历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互联(lián)网科技、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰(jié)表示，受(shòu)欧美银行业危机影响和主要经济体政策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来港股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体表现不如(rú)A股。但随着国内(nèi)外流动性压力持续缓(huǎn)解，未来港股资金面(miàn)或(huò)有机会得到(dào)改善，结(jié)合当前的低估值水平，港股吸(xī)引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许是值得关注(zhù)的方(fāng)向，例如(rú)恒生科技以及港股创新药等，若未(wèi)来市(shì)场进一步(bù)回暖(nuǎn)，科(kē)技领域(yù)、港股创新药以及消费复苏或者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金刘杰(jié)认为港股波动性(xìng)较大，建议投资者通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风(fēng)险和机会(huì)。同时(shí)，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先(xiān)，人(rén)工智(zhì)能有望成为全球投资的主线，推动了(le)中美股市(shì)的表现，未来(lái)人工智能(néng)应用或(huò)利好(hǎo)科技相(xiāng)关细(xì)分领域。其(qí)次，港股(gǔ)创(chuàng)新药是国内医药领域长期具备相对优(yōu)势的细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占比，国(guó)内(nèi)占比仅为10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤(liú)等方向需要更多更(gèng)先进(jìn)的疗法和创新药，长期投(tóu)资价值值得关注。此(cǐ)外(wài)，港股消费行业也有(yǒu)望上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定(dìng)性增强，居民(mín)可支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费(fèi)信心正逐(zhú)步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是以机构和外资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此海(hǎi)外经济数据对(duì)港(gǎng)股资金面(miàn)会产(chǎn)生较大影响。在(zài)当前流动性(xìng)持续(xù)承压和较弱的(de)国际宏观(guān)环(huán)境背(bèi)景下(xià)，短期港股(gǔ)或是(shì)震荡行情，投资(zī)者可以关注(zhù)高稳(wěn)定(dìng)性且具备估值(zhí)性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期更(gèng)强(qiáng)或者美(měi)国经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二者中任(rèn)一情景发生甚至同时(shí)发(fā)生时，我们可能就会看到(dào)人(rén)民币(bì)汇率的走强，同(tóng)时港股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关(guān)注(zhù)运(yùn)营商等高股息资产，而随着(zhe)市场预(yù)期更(gèng)进一步强化，可以更多(duō)关注互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品(pǐn)的业(yè)绩差异很大，建议更多关注个股(gǔ)的性(xìng)价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德(dé)基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当(dāng)下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投(tóu)资性价比，当前(qián)估(gū)值水平仍然位于历史偏低(dī)水平。从基(jī)本面角度来说，他们认为(wèi)国内经济(jì)的(de)复苏节奏可能(néng)大概(gài)率是一波三(sān)折趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复苏态(tài)势，当(dāng)下港(gǎng)股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的(de)相对悲观的预期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐步上(shàng)修。而从流动性(xìng)角度来看，美联储(chǔ)暂(zàn)停加息(xī)虽在节奏上(shàng)较难(nán)判断，但(dàn)往未来看是大(dà)概率事件，预(yù)计人(rén)民币汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺(shùn)周期受(shòu)益于国内(nèi)经济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍然值(zhí)得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较(jiào)高，受(shòu)国内及海(hǎi)外多重因(yīn)素(sù)影响，市场整(zhěng)体波(bō)动(dòng)性较大(dà)，建议投(tóu)资人可以逢低(dī)布局，更多可以采取基(jī)金定投的方式投(tóu)资(zī)于(yú)港股市场。