本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成郑业成是否已婚 郑业成是几线演员长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jī郑业成是否已婚 郑业成是几线演员n)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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