美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就近期(qī)大型(xíng)银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破(pò)产的(de)主要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型(xíng)的(de)科技以及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大(dà)量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美(měi)联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人(rén)士(shì)周四(sì)报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波(bō)动(dòng)背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市场操(cāo)纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和(hé)股市波动已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构(gòu)账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表示他们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛(luò)普并未(wèi)在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的时期测量过(guò)这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随(suí)后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连(lián)续(xù)7次(cì)上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大(dà)，主要(yào)风险(xiǎn)在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步(bù)动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息(xī)取决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来的风险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观(guān)避险还有一部分(fēn)债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的(de)中东(dōng)产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后campus是什么意思 campus是国誉吗(hòu)市(shì)，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内加息基(jī)本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅(fú)加息后对市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关(guān)的交(jiāo)易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格(gé)下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥(lì)青(qīng)短缺的问题持(chí)续campus是什么意思 campus是国誉吗，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的(de)开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟(gēn)随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的(de)扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示(shì)，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求(qiú)不campus是什么意思 campus是国誉吗(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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