踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛为什么有三个眼睛　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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