近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者整理公开(kāi)信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族(zú)网络(luò)天使(shǐ)轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络、普思(sī)资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本、天图(tú)投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)最(zuì)为(wèi)青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资的(de)企(qǐ)业共(gòng)有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为(wèi)有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到本(běn)次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出(chū)于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军(jūn)形象等严肃话题(tí)，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进(jìn)行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公司为第(dì)三(sān)大(dà)股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高(gāo)速(sù)增(zēng)长的(de)市场(chǎn安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方g)似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观(guān)众喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市场(chǎng)并不(bù)吃香(xiāng)。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确(què)定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复(fù)制(zhì)性(xìng)。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人(ré安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方n)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业(yè)的(de)上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱(yú)行(xíng)业(yè)中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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