金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元wài)任(rèn)何(h<1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元é)其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮。

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