财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(x小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段íng)长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的(de)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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