五一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票(piào)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一(yī)次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约(yuē)就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一(yī)季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质(zhì)是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可(kě)能是历史性的(de)大(dà)顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有权(quán)限的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一(yī)次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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