华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表(biǎo)。此过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗司的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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