华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度(dù)首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xī西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ng)做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信激(jī)进主义(yì)是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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