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广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特(tè)征：1）截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这(zhè)些板块估值仍处于(yú)历史平均(jūn)水平附近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显著(zhù)高于市场整(zhěng)体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和催化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑(chēng)和催(cuī)化，成(chéng)为“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周年之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中俄(é)深(shēn)化(huà)合作(zuò)联(lián)合声明、中(zhōng)巴联合(hé)声明等，以(yǐ)及后续5月(yuè)召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际(jì)合作(zuò)高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利好不(bù)断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家战略，相关政(zhèng)策(cè)密集出台。今年国(guó)务(wù)院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济(jì)”的基础设施(shī)，持续得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高(gāo)度依赖(lài)海(hǎi)外供应、同时(shí)下游需求基本集中(zhōng)在国(guó)内(nèi)市(shì)场的方向之一(yī)，将(jiāng)充(chōng)分(fēn)受益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖，能(néng)源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商等之外，当前(qián)我们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银行等细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作为国家重点支持(chí)的战略(lüè)性产业之一，近年来经(jīng)历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善：一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船(chuán)与成(chéng)品油轮船的订(dìng)单大(dà)幅提(tí)升。另(lìng)一方面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重(zhòng)组整合和(hé)产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良好。业(yè)绩确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公(gōng)路、铁路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)资(zī)产稳健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成(chéng)长(zhǎng)及确定性较高(gāo)。同时广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资(zī)人回报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报计划(huà)，大幅提高(gāo)分(fēn)红比例(lì)以(yǐ)及承(chéng)诺未来几年高分红水平(píng)，给投(tóu)资人(rén)带来确定性的高(gāo)股息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景(jǐng)下融资需(xū)求回(huí)暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常需求连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间(jiān)较大。