5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在(zài)筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发(fā)行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持(chí)平(píng)。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市(shì)场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资管领域加强了(le)资(zī)管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融(róng)行(xíng)业的收(shōu)入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为317杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪08.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪(yè)内人士认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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