华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报(bào)告的资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱p>

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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