5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费height: 24px;'>团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费依然(rán)维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市场(chǎng)估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费担(dān)忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度(dù)投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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