近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持(chí)续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上(shàng)市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短媒、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气(qì)股(gǔ)近(jìn)期(qī)也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影(yǐng很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面(m很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短iàn)仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前(qián)基本(běn)面(miàn)较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业(yè)：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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