海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续(xù)下滑(huá)，利润(rùn)向(xiàng)下(xià)游转移；中游制(zhì)造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消(xiāo)费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数(shù)字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气(qì)度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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