五一(yī)长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接(jiē)管了第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看，第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务(wù)上限一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句，避免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前(qián)美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了(le)，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩(hán)国(guó)出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯(一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五(wǔ)分之一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握的实时(shí)全(quán)球经济数据可能比任何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球(qiú)债(zhài)务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都(dōu)相(xiāng)信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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