5月15日(rì)，A股市场上演“V型(xíng)”反转(zhuǎn)一(yī)幕(mù)，在这一关(guān)键时(shí)刻，ETF再(zài)次展(zhǎn)现出逆势(shì)投资的(de)工具(jù)特征，市场资金(jīn)借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随(suí)着近段时间沪深300、上证50等各大主流指数回调(diào)，股票ETF市场呈现(xiàn)出(chū)“越跌越买”的趋势，自4月17日(rì)以来，股(gǔ)票ETF市(shì)场已经连(lián)续18个交易日出现资金净流入(rù)，合计“吸(xī)金”高(gāo)达969亿(yì)元。

　　前期(qī)跌幅较大的科(kē)创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板ETF受(shòu)到(dào)资金(jīn)青睐。其(qí)中(zhōng)，全(quán)市场30只跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF或增强ETF合(hé)计资金净流入也超过(guò)百亿。

　　在资金流出方面，证券(quàn)类ETF成(chéng)为失血主(zhǔ)力阵(zhèn)营(yíng)，部(bù)分(fēn)投资者(zhě)短期(qī)获利止盈效(xiào)应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出榜前列。

　　连续(xù)18个(gè)交易日净(jìng)流(liú)入(rù)

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇迹反转，早盘上证指数(shù)一度跌超1％，午后在中(zhōng)字头、大金(jīn)融板(bǎn)块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆势抄底工(gōng)具，投资者再次(cì)借道股票ETF“买(mǎi)买买(mǎi)”，据银河(hé)证券基(jī)金研究中心数据统计，5月15日当天(tiān)，全(quán)市(shì)场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股(gǔ)股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元，单日资金净流入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更为值得(dé)关注(zhù)的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连(lián)续18个交(jiāo)易(yì)日资金(jīn)净流入，合计资金净流(liú)入(rù)高达969亿元，其(qí)中，4月24日及(jí)5月10日的单(dān)日资金净流(liú)入(rù)更是超(chāo)过百(bǎi)亿元。

　　部(bù)分前期跌幅较大的ETF品种成(chéng)为市场资金抄底(dǐ)的主要选择标的(de)。Wind数据显示，自4月17日(rì)以来，华夏科创50ETF、国(guó)联安半导体(tǐ)ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近一个月左右时间，全市场(chǎng)仅(jǐn)有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中(zhōng)证1000ETF也(yě)有超60亿元(yuán)的资金净(jìng)流入，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元(yuán)之上。

　　而从(cóng)大的指数(shù)类别上(shàng)看，全市场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中证1000的(de)ETF及增(z1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ēng)强ETF合计(jì)资金净流入也超过百亿(yì)，全市场40只跟(gēn)踪创业(yè)板及(jí)其关联指数的ETF合计资金净流(liú)入也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，包括科创板、半导体在内的几大宽基及行业指数前期跌幅(fú)较大，估值(zhí)回落不少(shǎo)，加上(shàng)未来看好其成长(zhǎng)性，是市场资(zī)金抄(chāo)底的(de)主要(yào)原(yuán)因(yīn)。

　　南方科技(jì)创新基金(jīn)经理王博就表示，我国经(jīng)济正(zhèng)在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将(jiāng)迎(yíng)来更广(guǎng)阔的投资(zī)机遇。具(jù)体(tǐ)板块上(shàng)，他继续看好新能(néng)源、光伏(fú)和半导体等新兴产业的发展。“随着我国双碳体系持(chí)续(xù)建立(lì)完善(shàn)，国(guó)内能源革命正在(zài)深(shēn)度推进，海外储能市场也逐(zhú)步(bù)打开，未来十年新(xīn)能源产业有(yǒu)望(wàng)迸发出更(gèng)强的(de)活力，通过技术革新带来的新领域开拓出更大的市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振(zhèn)华(huá)认为(wèi)，从2021年三(sān)季(jì)度开始，半导体板(bǎn)块(kuài)已经历了将(jiāng)近两年的去库存，目前已经(jīng)处(chù)于(yú)低位区(qū)间(jiān)，且(qiě)有望(wàng)在触底(dǐ)后开启新一轮上行周期(qī)。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金(jīn)净流出

　　基金经理看法分歧(qí)

　　从资金净流出情(qíng)况看，5月初(chū)，在“中(zhōng)特股”概念带(dài)动下，有过一波表现的(de)证券(quàn)类(lèi)ETF成(chéng)为(wèi)失(shī)血主(zhǔ)阵营，投资者获利了(le)解心态明显。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，4月17日至5月(yuè)15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)出前三名。国(guó)泰证券ETF、华(huá)宝券商ETF、南方(fāng)证券(quàn)ETF基金净流(liú)出资金分别(bié)达到29.44亿(yì)元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外(wài)，天弘(hóng)证券ETF、鹏华(huá)龙头券商ETF也(yě)分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元(yuán)的资金净流出。

　　除(chú)了证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资金(jīn)“用脚投票”，华(huá)泰柏瑞光伏(fú)ETF、华(huá)夏新能源车ETF分别(bié)有3.45亿元、2.95亿(yì)元的(de)资金净流(liú)出，富国(guó)绿电50ETF、平安新(xīn)能车ETF资金净(jìng)流出(chū)也超过2亿元(yuán)。

　　资(zī)金博(bó)弈反映出市场的分(fēn)歧(qí)，基金经理对新能源后市(shì)也持不一样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去(qù)几年催生新能(néng)源牛市(shì)的最大逻辑，但从今年(nián)开(kāi)始(shǐ)，光伏行业随着产能的释放，硅料逐(zhú)渐不再(zài)稀缺，行业(yè)供需格局有所恶化。加(jiā)上(shàng)今年资本市(shì)场呈(chéng)现出存量博弈的特(tè)征，新(xīn)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面能(néng)源行业(yè)只(zhǐ)有在基(jī)本面(miàn)比此(cǐ)前更好的情况下，才(cái)能吸引吸引(yǐn)足够多的(de)增量资金，否(fǒu)则就(jiù)会导致整体板块从(cóng)高(gāo)位回(huí)调(diào)。”上海一位基金(jīn)经(jīng)理如此解(jiě)释今年新能源板块表现欠佳(jiā)的原(yuán)因。

　　但他认为(wèi)，新能源目前面临的问题只(zhǐ)是阶段性问题。在他看(kàn)来，光伏行业当下只是阶段性(xìng)过(guò)剩，目(mù)前光伏的(de)渗透率(lǜ)只有个位数，未来(lái)还(hái)是(shì)会有很好的增长空间。此外，新能源(yuán)车板块(kuài)从2021年的10月开始调整，距今也(yě)差(chà)不(bù)多一年半时间，很(hěn)多(duō)龙头股估(gū)值已(yǐ)经回落不少，尽管未来(lái)新(xīn)能源车板块(kuài)增(zēng)速不会像过去几(jǐ)年(nián)那样快，但仍(réng)然会好(hǎo)于其他很多(duō)行业。

　　“未来新能(néng)源板块反转需要等待市场出现如下几个特(tè)征：一是筹码结构出清，估(gū)值足够便宜；二是增量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，他也同时提(tí)醒，新能源(yuán)板块(kuài)或许很(hěn)难再有过去那几年的大级别的系(xì)统性机会(huì)，更多将是优选(xuǎn)个股(gǔ)的(de)结(jié)构(gòu)性行情。

　　银华基金经(jīng)理王浩则(zé)乐观认为，新能源(yuán)板块投资价值正在凸显。“在股(gǔ)价(jià)下跌的过(guò)程中，整个(gè)新(xīn)能源行业的(de)发展趋势、竞争格局和技术进步(bù)都在以(yǐ)一种非(fēi)常(cháng)理想甚至超预期的速度发展，因此该板(bǎn)块至(zhì)今为止的估值(zhí)水平具有(yǒu)较为突出(chū)的吸引力。”王浩说。

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