本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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