财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美保险嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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