大型股(gǔ)推动了2023年的美(měi)股市(shì)场的(de)反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军(jūn)股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表示，“到(dào)目(mù)前为止(zhǐ)，股市一(yī)直(zhí)保持稳定(dìng)，更多的是向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移，这种情况比我们想象的(de)要持续得长一些，但(dàn)我们(men)仍然认为(wèi)，最终股价将更(gèng)全(quán)面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域(yù)，因(yīn)此(cǐ)只有少(shǎo)数(shù)几只大型公司(sī)的股票引领(lǐng)市场走高。他同时(shí)也补充道，市场行为(wèi)通常(cháng)与(yǔ)增长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即(jí)随着经(jīng)济增(zēng)长开始减速(sù)，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就(jiù)会流向更优质的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经济数据开始(shǐ)向收(shōu)缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者将越来越看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数(shù)据(jù)开始进一步减速(sù)，向(xiàng)负(fù)增长方向滑去(qù)时，你往往会(huì)看到(dào)对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些(xiē)大(dà)型公司股价的稳(wěn)定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周(zhōu)期性(xìng)公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受(shòu)益于其他(tā)行业的(de)抛售，但(dàn)最终一旦这(zhè)种轮转结(jié)束(shù)，这些指数将相(xiāng)当脆弱(ru尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ò)。这种分散通常发(fā)生(shēng)在(zài)市场(chǎng)反弹(dàn)的后期。”

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