科创板不必迅速(sù)进一步放宽(kuān)行业限(xiàn)制或进行调(diào)整，应在坚持现有上市标准的基础上，更(gèng)好(hǎo)地(dì)发掘与(yǔ)储备符合标准的拟上市公司(sī)资源(yuán)，做好培育与辅导工作。

　　今年(nián)一季度(dù)，分别有8家(jiā)和5家(jiā)公司申(shēn)报(bào)科创板和(hé)创(chuàng)业板上市获受理，受理企业总量(liàng)同比减少超过(guò)三成。作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出而股票发行注册制的全面落地(dì)实施(shī)，使得部(bù)分同时满足(zú)两板上市条件(jiàn)的公司有观望甚(shèn)至向主板流动的倾向(xiàng)。而当前，科创板(bǎn)不(bù)必(bì)迅速进一步放宽行业限制或(huò)进行调整，应(yīng)在坚持现有上(shàng)市标准(zhǔn)的基(jī)础上，更(gèng)好地发掘与储备符合标(biāo)准的拟上市公司资(zī)源(yuán)，做好培育与(yǔ)辅(fǔ)导工作，在保(bǎo)证(zhèng)上市公(gōng)司质(zhì)量和板(bǎn)块特(tè)色的(de)前提下处理好板块公司(sī)的数量与(yǔ)质量之间的(de)关(guān)系(xì)。

　　从发(fā)展完整、有效、合理的多层次(cì)资本市场的角度(dù)看，内地多(duō)层次资本市场的板块架构(gòu)在全(quán)面实行注册制后(hòu)更加清晰，各板块特色更(gèng)加鲜(xiān)明并通过挂牌、转板、分拆上市、并(bìng)购重组加强(qiáng)了有机联系，多(duō)元包容(róng)的上(shàng)市条件对不同类型、不同成(chéng)长阶段的企业(yè)上市实(shí)现全(quán)覆盖，其中科创板特别(bié)强调突(tū)出(chū)“硬(yìng)科技”特(tè)色，科创板(bǎn)面向世界科技前沿、面向经(jīng)济主(zhǔ)战(zhàn)场、面(miàn)向国家(jiā)重大需求。

　　《首次公开发行股票注册管理办法》对(duì)主板(bǎn)、科(kē)创板、创业板的(de)板块定(dìng)位提出了总体要求，同时沪、深、北交易所分别在配套业(yè)务规(guī)则中对相关(guān)板块定位(wèi)进一步(bù)释(shì)明。需(xū)要注意的是，如果以(yǐ)模糊板(bǎn)块(kuài)定位(wèi)与特色、减少上市标准包容性与差异性为代价，有可能对全面注(zhù)册制、多层次资本市场为不同类型的上市(shì)企业提(tí)供符合自身特点的上市渠道的初衷造(zào)成干扰，对板块(kuài)特征和投资者群(qún)体差(chà)异带来模糊，有可(kě)能(néng)与其(qí)他市场、其(qí)他板块(kuài)的(de)定位重叠、冲突并降低注册(cè)制的效率和优势，还有(yǒu)可能(néng)给横向错位竞争、差异发展、协(xié)同高(gāo)效与纵(zòng)向互(hù)联互通、层层递(dì)进、功能(néng)互(hù)补(bǔ)的相互(hù)补(bǔ)充(chōng)、互为(wèi)促进的多层次资(zī)本市场体系带(dài)来一定影(yǐng)响。

　　从保持科创(chuàng)板行(xíng)业高集中度以及引致的集群、集聚、集(jí)成效应的角度来看(kàn)，由于科创板突出“硬科技(jì)”特色(sè)，重点(diǎn)支持新一(yī)代信(xìn)息(xī)技术、高(gāo)端装备、新材料等(děng)高新技术(shù)产业(yè)和战略性新兴产(chǎn)业(yè)，因此科创板上市公司主要都是符合国家战(zhàn)略(lüè)、突破关键核心技术、市场(chǎng)认可度高的科技创(chuàng)新企(qǐ)业。行业集中度高，会自然而然地带来横向(xiàng)同行的(de)集群(qún)效(xiào)应、纵(zòng)向(xiàng)上下(xià)游的(de)集聚效应、功能型(xíng)平台的集成效应，有利(lì)于企业共同提升与发(fā)展、更(gèng)快(kuài)做大做强(qiáng)，有利于逐步形(xíng)成(chéng)集成电路、生(shēng)物医药等多(duō)个战略性新兴(xīng)产业(yè)集群和构建硬科技标杆性特色板块。

　　从吸(xī)引符作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出合科创板特色标准要(yào)求的拟(nǐ)上市公司(sī)的角(jiǎo)度来看，科创板不宜(yí)改变(biàn)现有的(de)更为(wèi)强化和(hé)强调企业(yè)成长(zhǎng)性、研发投入、自主创(chuàng)新(xīn)能力、估值(zhí)等指(zhǐ)标的独有特点(diǎn)。科创(chuàng)板(bǎn)进一步(bù)淡化了对(duì)于拟上(shàng)市企(qǐ)业营收(shōu)、净利(lì)润等(děng)指标要(yào)求，不再“净利(lì)润至上”，提(tí)升(shēng)了资(zī)本市场对创新经济的包容度。可以说，设(shè)立(lì)科创(chuàng)板的(de)出发(fā)点或定位正(zhèng)是为创新企业特别是硬科技企业(yè)的成长赋能，即(jí)通过市场机(jī)制实现资产定(dìng)价、资源配置和资本流动的高效率，提升(shēng)企业(yè)的公司治理(lǐ)和运营管理(lǐ)水平。这使得科创板能更加快速地协助资本直达实体经济(jì)，支持(chí)企业创新、激发经济(jì)活力、加快实施创新驱动发展战略，将掌(zhǎng)握(wò)关键核心(xīn)技(jì)术的优秀科(kē)技(jì)企业和顺应“双循环”的优秀创(chuàng)新创业企业快(kuài)速推向资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)，获(huò)得包括机构投资者(zhě)与(yǔ)个(gè)人投资者(zhě)的认同与助力，进而(ér)提供(gōng)更完整(zhěng)、更全面、更优质的金融支持，有效提(tí)升创(chuàng)新载(zài)体的生机(jī)与资本市(shì)场活力(lì)。

　　从(cóng)已上(shàng)市公司情(qíng)况看，科创板公(gōng)司研发投入与营(yíng)业收入之(zhī)比、研发人员占公司人员(yuán)总数之比、平均发明专利数量(liàng)等均高于其他市场板块。应当(dāng)注(zhù)意的是(shì)，如果科创(chuàng)板(bǎn)的扩容(róng)改变了前(qián)述的(de)功能定位与(yǔ)个(gè)体特(tè)色(sè)，有可能影响到科创板(bǎn)直接融资服务与制度供给(gěi)的多元性、包容(róng)性、差(chà)异(yì)性、可得性、市场导向性(xìng)，还可能(néng)影响到科创(chuàng)板联(lián)系和连接(jiē)特定行业、类型、规模、成长阶段的企(qǐ)业和具有(yǒu)与之(zhī)相应的(de)知识(shí)、经验、能(néng)力、稳(wěn)健性、风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者，影响到特定(dìng)市场与板(bǎn)块的(de)价格发现功能(néng)、价值投(tóu)资理念和整体(tǐ)抗风险能力(lì)。综(zōng)上(shàng)所述，科创板(bǎn)不必急于“跑步”扩容。

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