本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiā正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢n)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港口到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突(tū)出(chū)，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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