今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频(pín)上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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