一度被称为“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也(yě)超过了机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点(diǎn)轮动加(jiā)快(kuài)、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正(zhèng)在经历股民(mín)转基民，由(yóu)“投(tóu)个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升(shēng)，有利于投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个(gè)人(rén)投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月13日，今(jīn)年新成(chéng)立(lì)的37只股票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人(rén)投资(zī)者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部(bù)总监(jiān)助理、基金经(jīng)理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般(bān)都是(shì)机构(gòu)投资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠(dié)加全行业指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁在ETF投教(jiào)工作上(shàng)的共同努(nǔ)力，ETF作为(wèi)交易工具的优势(shì)，越来越被普通个人投(tóu)资(zī)者认(rèn)知，从而(ér)使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的(de)大幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较(jiào)高的现(xiàn)象，国泰基金(jīn)也分(fēn)析，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投(tóu)资者(zhě)情(qíng)绪比较积极，新发(fā)产品(pǐn)募资环境比较好(hǎo)，也(yě)越来越受到个人投资者的青cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相(xiāng)对于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念(niàn)扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对(duì)于时间成(chéng)本(běn)的把(bǎ)控较严格，在看准(zhǔn)投资机会(huì)后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀升势头(tóu)

　　个(gè)人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也(yě)呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有比例(cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式lì)平均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超(chāo)过了(le)机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又(yòu)回落(luò)近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人(rén)投资者(zhě)占比较(jiào)高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额(é)也是(shì)在增长(zhǎng)的(de)，这一(yī)数据更代表了机(jī)构投资者对(duì)行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们(men)发现大部(bù)分投资者都会(huì)将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中(zhōng)的一个重(zhòng)要的(de)台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会(huì)比较受欢迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好也随之上升，所(suǒ)以(yǐ)行业和主题(tí)ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也(yě)表示，近五年市场成(chéng)交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市(shì)规模(mó)激增，而(ér)在经历了(le)多(duō)种(zhǒng)行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年(nián)之(zhī)后，投资(zī)者们对于跑赢(yíng)基准的难(nán)度有了更清晰(xī)的(de)认(rèn)知，而ETF能(néng)够有效的(de)跟(gēn)上基准的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较(jiào)快，新(xīn)的(de)投(tóu)资领域带(dài)来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步获得个人投资者(zhě)的(de)认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市(shì)场(chǎng)愈发成熟(shú)、有效性提(tí)升(shēng)，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看到(dào)更多投(tóu)资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场(chǎng)的投资(zī)主线较为(wèi)清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此行业主(zhǔ)题基(jī)金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)43％；年平(píng)均(jūn)换手率也从7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占比超(chāo)过机(jī)构，有利于(yú)股民转为基民，为(wèi)投资者(zhě)分散风(fēng)险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个(gè)人投资者大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的(de)参与感(gǎn)，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散波动(dòng)也更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看(kàn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市(shì)场消息的影(yǐng)响，这(zhè)对(duì)于(yú)我们(men)基(jī)金管理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴都提出了(le)更(gèng)高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人(rén)占(zhàn)比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式