中国金(jīn)融(róng)行业加速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司(sī)来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批复(fù)，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩(mó)根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积(jī)极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会(huì)核姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的(de)增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度(dù)、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将定位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为(wèi)中(zhōng)国投资(zī)者提(tí)供具有野村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融(róng)产品(pǐn)业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进(jìn)行新产品和(hé)服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续(xù)推进私募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配(pèi)置和(hé)满足客户全(quán)生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为(wèi)客(kè)户在(zài)同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设(shè)的(de)外商独(dú)资(zī)证券公司。姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批(pī)。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球投资者(zhě)带来(lái)了(le)实实(shí)在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自(zì)外(wài)资(zī)券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机(jī)构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与国际金融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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