为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(m淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次íng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次一(yī)方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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