今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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