财联社6月3日讯（编(biān)辑 刘越）啤酒(jiǔ)行业具备明显的淡旺季特(tè)征(zhēng)，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天(tiān)历来是啤酒(jiǔ)企业(yè)的“兵家必(bì)争(zhēng)之地”，而年(nián)内火(huǒ)爆的淄博烧烤一定程度上助(zhù)力(lì)啤(pí)酒(jiǔ)行业“淡(dàn)季(jì)不淡”，盛(shèng)夏旺(wàng)季更是值得投资者期待(dài)。

　　从一(yī)季(jì)度业(yè)绩(jì)来看，燕京啤酒以近74倍(bèi)的同比增速“一(yī)骑绝(jué)尘”，青岛啤酒、重庆啤(pí)酒、珠(zhū)江啤酒(jiǔ)的同比(bǐ)增速也分别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中青(qīng)岛啤(pí)酒单季度(dù)营收突破百(bǎi)亿(yì)元。但包括百威(wēi)亚太、兰州黄河(hé)和西藏发展在内(nèi)的外资系啤酒公司基本面仍然(rán)堪忧，业绩下滑(huá)或亏(kuī)损，本土(tǔ)与外资两大阵营的(de)分化明显。

　　去年消费(fèi)整体偏低迷，啤酒行业则堪(kān)称一抹亮色(sè)。民生证券王(wáng)言海5月8日发布的研报指出，2022年(nián)啤酒(jiǔ)板块营收稳增、归母净(jìng)利润高增；2023年伴随疫情扰动褪去，下游(yóu)场景逐步复(fù)苏(sū)，叠加成(chéng)本压力边际缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相(xiāng)比去年同(tóng)期明显提(tí)速。国盛证券(quàn)符蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势(shì)区域(yù)持续扭亏、释放利润(rùn)的一(yī)年。

　　外(wài)资(zī)啤(pí)酒(jiǔ)在中国(guó)市场颓势明显 大鱼(yú)吃小(xiǎo)鱼后“五强争霸”格局或成“一超多强(qiáng)”？

　　从(cón宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思g)二级市场表(biǎo)现来看，华润啤酒和青(qīng)岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累计(jì)最大涨幅(fú)分(fēn)别达159%和187%，前者目前总市值超1600亿港元，后(hòu)者总(zǒng)市值(zhí)超1300亿元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤酒和珠江啤酒(jiǔ)股价(jià)同期累计(jì)最大涨(zhǎng)幅分别(bié)达154%、335%和135%。值得注意的是(shì)，自(zì)2021年高点迄今(jīn)重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)股(gǔ)价跌近(jìn)六成，珠江啤酒则跌(diē)超三成。

　　上世纪80年代中(zhōng)国实施“啤酒(jiǔ)专项(xiàng)工(gōng)程”后，啤酒产业兴起，北(běi)京的燕京、上海(hǎi)的力波、福建的惠泉(quán)、新疆的乌苏、兰州的黄河、重(zhòng)庆(qìng)的山城(chéng)、四(sì)川的(de)蓝剑、桂林(lín)的(de)漓泉、河(hé)南的金星、陕西的汉斯等(děng)，几乎每座(zuò)城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大(dà)鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国(guó)啤(pí)酒市场五强争霸，华(huá)润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百(bǎi)威英博、嘉士伯(bó)、燕京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山山4月(yuè)24日发布的研(yán)报罗列五(wǔ)大巨(jù)头的具体市(shì)场份(fèn)额(é)，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太（百威英博子公司(sī)）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格(gé)局。

　　孙山山指出(chū)，我国啤酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)CR1市占率属于中等(děng)水平，市场集中度仍有提升空间，待CR1市占(zhàn)率提升(shēng)后头(tóu)部企业(yè)将(jiāng)有望进一步提升盈利水平。分(fēn)析人士指出，如果“大(dà)鱼吃大鱼(yú)”的(de)市场趋(qū)势(shì)不变，经过一(yī)段时间的此消(xiāo)彼长，持续多年的“五强(qiáng)争霸”格局，将(jiāng)演变为“一超(chāo)多(duō)强(qiáng)”：华润啤酒把青岛啤酒(jiǔ)和百(bǎi)威英博甩开，燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营。

　　值得(dé)注意的(de)是，这几年，外资啤酒在中国市场(chǎng)颓势(shì)明(míng)显，百威英博销量下滑，一手扶持的(de)嫡系珠江(jiāng)啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的(de)营业利润增长将低于去年的水平，研报指出重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)为嘉士伯在(zài)华运营(yíng)啤(pí)酒(jiǔ)资产唯一(yī)平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯(bó)啤酒在中国多个(gè)地区的销售权划归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主(zhǔ)流厂商纷纷提价 占据高(gāo)端如同坐拥印(yìn)钞机？

　　分(fēn)析人士指出，这几(jǐ)年啤酒行(xíng)业(yè)的业(yè)绩(jì)增长，多(duō)亏(kuī)了高端(duān)化(huà)。此前多年，高端啤酒市(shì)场(chǎng)主要由外资啤酒百(bǎi)威(wēi)英博、嘉士伯(bó)、喜(xǐ)力(lì)等品牌(pái)牢牢掌控。近(jìn)年来，本土啤酒开始发力。以销(xiāo)量(liàng)最大的(de)华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)为例，早年畅销大江南北的大绿棒子，现(xiàn)在已经很难见(jiàn)到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大(dà)行(xíng)其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行业(yè)处于产业链中(zhōng)游，对上游成本敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞(léng)纸为影响啤酒成本主(zhǔ)要(yào)材(cái)料(liào)；下游终端议(yì)价能力较强，进入存量(liàng)竞争时代(dài)后，企业为向高端化转型已多次实施(shī)提价举措。符(fú)蓉指(zhǐ)出，2023年餐饮等(děng)现饮消费场景恢(huī)复将(jiāng)加速各啤酒龙头(tóu)产品(pǐn)结构(gòu)优(yōu)化、加速(sù)高端(duān)化进程(chéng)，2023年吨价提(tí)升(shēng)幅(fú)度或不弱于成本催生普(pǔ)遍提(tí)价的2022年。

　　整体性(xìng)的(de)提价，近(jìn)几年时有发生。啤酒提(tí)价涨幅、频(pín)次、企(qǐ)业参与(yǔ)数量(liàng)高增，提(tí)价区域(yù)由部分到(dào)全国。仅(jǐn)在2022年，华润啤(pí)酒、青岛啤(pí)酒、嘉士伯等主流(liú)厂(chǎng)商纷纷提价，中高低档(dàng)均有所涉及。勇闯天(tiān)涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒(jiǔ)零售价(jià)从3-4元提(tí)升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就在前(qián)几(jǐ)年，中(zhōng)国啤酒市场的产品(pǐn)价格稳定在3-5元区间，如(rú)今，已经整体(tǐ)进入了(le)6-8元价(jià)格(gé)带。甚至(zhì)，巨头们纷纷推(tuī)出千元啤酒，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤酒的(de)“一(yī)世(shì)传(chuán)奇(qí)”，百威啤酒的“大师传(chuán)奇”，都(dōu)是为了继(jì)续(xù)突破价格天花(huā)板。

　　▌青(qīng)岛啤(pí)酒：中档高(gāo)端齐(qí)发力 高(gāo)端化(huà)势能锐不可挡(dǎng)

　　华(huá)鑫证券(quàn)指(zhǐ)出，在(zài)百元级产(chǎn)品上，青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)率先在2020年率(lǜ)先推出“百年之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年推出(chū)价(jià)值1399元的“一(yī)世传奇”；超(chāo)高(gāo)端产品方(fāng)面(miàn)，青岛啤酒布局丰富，产品(pǐn)价位(wèi)最高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会(huì)振4月29日宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(rì)发布的(de)研(yán)报指出，青岛啤酒中档高端(duān)齐发力，高端(duān)化势能(néng)锐不(bù)可(kě)当。产品端方面，公(gōng)司在坚持(chí)纯生系(xì)及(jí)经典系“1+1”品牌战略基础上，进一步提(tí)升中档崂山品牌占比，并借助桶啤、白啤等高(gāo)端产品放量，带动(dòng)整体产品结构持续升级。随着23年(nián)现饮场景全(quán)面复苏叠加去年Q2以来低(dī)基(jī)数效应，预计公司全年业绩将(jiāng)维持高增(zēng)。

　　▌华润啤(pí)酒：收购喜力如虎添翼 但目前(qián)主要销量(liàng)来自中低端(duān)产品(pǐn)

　　2019年，华(huá)润啤酒收购喜力中(zhōng)国(guó)正式完成交(jiāo)割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥有上百家酒(jiǔ)厂(chǎng)，连续多(duō)年(nián)跻身世(shì)界(jiè)500强榜单。而收购方华润啤酒，满打(dǎ)满算也才30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券指(zhǐ)出，华润啤酒高(gāo)端及超高端(duān)产(chǎn)品仅占其收(shōu)入占比17%，而(ér)经济型(xíng)（5元以下）产(chǎn)品收入(rù)占比达(dá)47%，表明目(mù)前市场更加认(rèn)可、熟悉(xī)其经济型产品如勇闯天涯等，但对其(qí)高(gāo)端产(chǎn)品(pǐn)认(rèn)知度或(huò)接(jiē)受度相(xiāng)对(duì)偏低。公司提价空间较大，高端(duān)化完成后利(lì)润可期。

　　▌燕(yàn)京(jīng)啤酒：“二次创业”新篇章 借助U8势能持续开拓市场(chǎng)

　　作为曾经国产(chǎn)啤(pí)酒(jiǔ)行(xíng)业的老大哥，燕京啤酒(jiǔ)近(jìn)几年(nián)风(fēng)光不在。不(bù)仅销售范(fàn)围收缩不少，被雪花和(hé)青岛(dǎo)啤酒甩开(kāi)不说(shuō)，2020年的营业额甚至被重庆啤(pí)酒反(fǎn)超。但燕(yàn)京(jīng)啤酒去年业(yè)绩(jì)爆(bào)发，营业(yè)收(shōu)入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利润3.52亿元，增速高达54.51%。今(jīn)年一季度延续高(gāo)增，净利同(tóng)比增长近(jìn)74倍。

　　分析(xī)人士认为，燕京啤酒突破增长瓶颈(jǐng)的秘(mì)诀，是高端新品燕京U8的成(chéng)功营销，以(yǐ)及旗下燕京酒號(hào)社区(qū)小酒馆这种新零售(shòu)业态的(de)落地生根(gēn)。中邮证券分析师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出(chū)，渠道反馈，U8一(yī)季度销量同增约(yuē)50%，公司借助U8势(shì)能持续开拓(tuò)市场，推动(dòng)整体(tǐ)销量同(tóng)增13%至(zhì)96.31万(wàn)千(qiān)升，同时带动公司吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点评称，改革红(hóng)利释放正处起(qǐ)步阶段(duàn)，旺季(jì)动(dòng)销加速、成本优化之下，公司业绩(jì)弹性(xìng)将(jiāng)进一(yī)步加速。

　　此(cǐ)外，分析人士(shì)指出，精酿啤酒目前属于蓝(lán)海市场，拥有巨大发展(zhǎn)潜(qián)力及(jí)空(kōng)间(jiān)，且目(mù)前行业格局未定(dìng)，企业(yè)拥有弯(wān)道超车机会；基(jī)于(yú)精(jīng)酿啤酒多元风味发展趋势，产品风(fēng)味及应用(yòng)场景(jǐng)布局多元化企业，将(jiāng)更加(jiā)能够顺(shùn)应精酿(niàng)市场发展(zhǎn)趋势，拥有长期可持续(xù)发展潜力，并有(yǒu)望成为行(xíng)业新引领者。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思