今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政(zh悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望èng)府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(s悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望ān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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