美东(dōng)时间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发布的最(zuì)新会(huì)议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经济活(huó)动的(de)影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证(zhèng)明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向(x香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年iàng)于(yú)不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不确(què)定性和近期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来(lái)该(gāi)央行大概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一(yī)个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加(jiā)息问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期(qī)间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及(jí)时提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当(dāng)局(jú)继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此该香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年行现在可(kě)能松(sōng)了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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