在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行(x衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗íng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(k衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗ù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更高。衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了(le)第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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