芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高(西安市城六区是哪几个gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　西安市城六区是哪几个ng>青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在(zài)于(yú)服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(西安市城六区是哪几个jiào)高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在(zài)长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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