个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)试(shì)点落地(dì)半年，你参(cān)与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入(rù)为期一年的(de)试点，在(zài)全国选取(qǔ)了36个试点城市(shì)和地区(qū)进行(xíng)推进。据人力资(zī)源和(hé)社会保障部数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年(nián)3月末，个人(rén)养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销主渠道(dào)之一，证(zhèng)券公司凭(píng)借其与权益产品(pǐn)的(de)紧密联系和与投资者(zhě)的深度了解，在(zài)养老基金销售(shòu)方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践(jiàn)。时值个人养老金业务试点推行半年之际(jì)，中国基金报记(jì)者深(shēn)入多家券(quàn)商，了解个人养老金代(dài)销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金(jīn)市(shì)场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老(lǎo)金(jīn)业务正在获(huò)得更多证券公司的(de)重视。

　　早在(zài)去(qù)年(nián)11月个人养(yǎng)老金试(shì)点落地(dì)，14家券(quàn)商获得代销资格(gé)。截至今年3月31日(rì)，证监会(huì)更新名(míng)录中(zhōng)个人养老金基金数量(liàng)增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主(zhǔ)要(yào)的代销方之(zhī)一，证(zhèng)券公(gōng)司在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试(shì)点的(de)铺开(kāi)和推广中持续发力，个人养老金业务(wù)也成为大(dà)型券商们(men)财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾(gù)服务结合，试(shì)点券(quàn)商(shāng)充(chōng)分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要(yào)全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可(kě)投资的产品主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄(xù)存款、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品名录(lù)显示，当(dāng)前上线(xiàn)个(gè)人养(yǎng)老金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类(lèi)产品、理财类产品(pǐn)、基金(jīn)类(lèi)产品、保险类产(chǎn)品分(fēn)别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券(quàn)公司代销个人养老金产品资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备(bèi)保险兼业(yè)代理牌照的证券公(gōng)司(sī)可(kě)销售养老保(bǎo)险，大多数试(shì)点券商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其(qí)顺(shùn)利获得首批(pī)个(gè)人养老金基金销售资格，完成全部(bù)40家基金管(guǎn)理公司(sī)共计126只个人养老(lǎo)金基(jī)金产品的上线，基本实现个人养老金公(gōng)募基(jī)金产品全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责人向中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者介(jiè)绍称，中信(xìn)建投已引进华夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产(chǎn)品(pǐn)，后世界上女性最开放的是哪个国家(hòu)续将不断完善产品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本(běn)实现了养老公募基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责人指出，从客(kè)户服务(wù)办(bàn)理的角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货架丰富的机(jī)构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的基础架构上，风(fēng)格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货(huò)架能够带给客户(hù)更好(hǎo)的服务(wù)办理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从客户投(tóu)资选(xuǎn)择的角度讲，大部(bù)分客户对于(yú)金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的特征和策略的认知(zhī)、对自身投资(zī)能力(lì)、投(tóu)资(zī)意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规(guī)划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机(jī)构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可(kě)投资(zī)的产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型的基础上，各家机(jī)构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产(chǎn)品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客(kè)户特点，为客户(hù)提供切实可行的产品评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个(gè)人投资者来(lái)说，当前阶(jiē)段(duàn)认(rèn)可并开(kāi)通个人养老金账户的理由，一(yī)是来(lái)自开户渠道(dào)的多(duō)重福利动员，二是个人养(yǎng)老金带来的个(gè)税(shuì)抵扣优惠。但(dàn)不可(kě)否认的是(shì)，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元自(zì)然是需要在(zài)账户内(nèi)充分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但如何投资(zī)也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的(de)选择已令投(tóu)资者目不暇接(jiē)，如何让(ràng)投资者选择到(dào)适合(hé)自己的产品，证券公司(sī)的投(tóu)顾力(lì)量(liàng)大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助客(kè)户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做好养(yǎng)老规划和资产配置(zhì)，做到客(kè)户(hù)的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的(de)方式，注重交流(liú)和体验，为(wèi)客户提(tí)供有(yǒu)温(wēn)度的(de)专业服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在推广个(gè)人养老金业(yè)务时曾介绍(shào)，其结合个人养老金基金特点，细(xì)化(huà)形(xíng)成“甄选100个人养老(lǎo)金(jīn)基金评价(jià)标准”，综(zōng)合基金(jīn)公(gōng)司治理水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声(shēng)誉口碑(bēi)量化(huà)评(píng)价，优选值得(dé)信赖的养老金(jīn)基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投(tóu)研大咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价(jià)比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基(jī)金(jīn)产品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不(bù)承(chéng)认的是，虽然证(zhèng)券(quàn)公司(sī)营业(yè)网点数量在(zài)“金融圈”内并不算(suàn)少，但(dàn)远难以与(yǔ)大型商业银行的优势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开(kāi)的2022年(nián)报发(fā)布会上，该行高管透露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行(xíng)业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次于建设(shè)银行(xíng)和工商(shāng)银行。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布(bù)投(tóu)资者(zhě)通过其渠(qú)道(dào)开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社(shè)会保险公共服务(wù)平台上仅(jǐn)可(kě)查询商(shāng)业银行个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务开(kāi)办情况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设(shè)了(le)资金(jīn)账户和(hé)储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了(le)基金交易业务(wù)、保险交(jiāo)易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相比，证券公(gōng)司个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的规(guī)模(mó)相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积极开拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难(nán)以比拼，但券商发力个人(rén)养老金业(yè)务(wù)，自有(yǒu)其(qí)独特(tè)“打法”。记者注意到，多家券商在推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时，将“一(yī)站式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成(chéng)科(kē)学养老(lǎo)理(lǐ)财观念(niàn)的长远视(shì)角出(chū)发(fā)，为客(kè)户提供从产(chǎn)品策略、到产品优(yōu)选(xuǎn)、再到组合配(pèi)置的全周期(qī)专业资配(pèi)服务和一站式的产品选择(zé)。中信(xìn)证券(quàn)亦推出个(gè)人养老金投资一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案“信养计(jì)划”，为(wèi)客户提供含(hán)账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪(péi)伴于一体的个人养老金投(tóu)资综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引进(jìn)来”并(bìng)全方位服(fú)务投资者外，“走出(chū)去”也是部分券(quàn)商开拓个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)解决方(fāng)案(àn)。东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基于对个人(rén)养老金目(mù)标(biāo)客(kè)群的深入(rù)研(yán)究，将开(kāi)发大中型企(qǐ)业作(zuò)为个人养(yǎng)老金客户(hù)拓(tuò)展的(de)重点方(fāng)向，制(zhì)定(dìng)了(le)“上海(hǎi)深度(dù)、全国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证(zhèng)券协同系统内成员公司开展走进企业推广个(gè)人养(yǎng)老金活动，为企业单位员工提供个人养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时(shí)间(jiān)，提高服务效率，节约(yuē)客户时间。展(zhǎn)业(yè)初期组织了超过100场的(de)个人养老(lǎo)金走进企业服务活动，覆盖企业员工近(jìn)万(wàn)人(rén)。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负(fù)手(shǒu)

　　中国基金报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬(xún)，券商代销个人养(yǎng)老金业务(wù)“开闸”，多家获资(zī)质(zhì)的机构(gòu)正式(shì)展业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度实(shí)施已有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤情况(kuàng)、产品能否真(zhēn)正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认购的(de)产品又是为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从中长期(qī)保值增值同时又让客户(hù)体验良好是个人养(yǎng)老产品成败的(de)关键。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求(qiú)创新(xīn)突(tū)破

　　眼下，个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务已然成为券(quàn)商财富管理转型(xíng)的(de)核(hé)心方向之一。通(tōng)过不(bù)断完善(shàn)客户(hù)服(fú)务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进财富管理业务(wù)高质量发(fā)展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵(hán)上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分(fēn)类(lèi)服务方面(miàn)，会根据国家政(zhèng)策(cè)选择社保关系在(zài)先行城(chéng)市(shì)（地区(qū)）、能(néng)享受税优且对税优(yōu)敏(mǐn)感(gǎn)、对(duì)理财(cái)有初(chū)步认知的客户进行第一阶段(duàn)的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点扩大和(hé)客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点(diǎn)关注(zhù)企事业(yè)单位员工，特别是大(dà)中型城市具有(yǒu)一定经营(yíng)规模的(de)企业员工，他们能够享受个(gè)税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定投(tóu)资意识(shí)和(hé)财(cái)务认知；这(zhè)类人群对未来退休有(yǒu)一(yī)定的规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一(yī)个增量市(shì)场，对(duì)证券公(gōng)司而言，针对潜在客(kè)群可以(yǐ)全市场(chǎng)覆(fù)盖。证券公(gōng)司可以通过投(tóu)研优势和专业投(tóu)顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极世界上女性最开放的是哪个国家等不同(tóng)风险类型的养老基金(jīn)，帮(bāng)助客户建立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计划(huà)。此外，证券公司可以(yǐ)通(tōng)过加强顾问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效应对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续(xù)参与养老金投资，提升客户养老投资的(de)获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人表示，会针对(duì)不同风险承受(shòu)能力、不(bù)同年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个(gè)性化养老策略。比如对每年享税(shuì)优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无(wú)需开户）提供符合(hé)监管部门(mén)要求的(de)金融机构和金融产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰(fēng)富的(de)“安养计划plus”养老金融服(fú)务(wù)，包(bāo)括(kuò)养老(lǎo)计算器、个性化的补(bǔ)充养老解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪报告(gào)以及(jí)养(yǎng)老直播服务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新(xīn)方面(miàn)，徐海宁认为，证券公司(sī)需要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担起构(gòu)建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教(jiào)方面(miàn)，应(yīng)加大资(zī)源投入(rù)，通(tōng)过教(jiào)育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老(lǎo)金的认知(zhī)。走进企事业(yè)单位(wèi)，通过上门服务的方式触达企业和客(kè)户，举办专题讲座、在线研讨会和投资(zī)教育(yù)活动，帮助(zhù)客户了(le)解个人养老金的重要性、投资(zī)策(cè)略和长期规划，激发客户对个人(rén)养(yǎng)老金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化(huà)方面，建(jiàn)立(lì)内容(róng)丰富的一站式个人(rén)养(yǎng)老金专区，既包(bāo)括产品购买、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提供(gōng)丰(fēng)富(fù)的养老资(zī)讯和(hé)实用(yòng)养(yǎng)老工(gōng)具（如节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客(kè)户(hù)的深度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能科技(jì)和人工智能技术，通过数据分析和算法(fǎ)模(mó)型，根据客户的风险承受能(néng)力、资产(chǎn)状况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐养(yǎng)老金产品组合(hé)，并(bìng)提(tí)供实(shí)时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养(yǎng)老投资保值增(zēng)值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关(guān)业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人(rén)+科技(jì)”，在大(dà)数据智能客户(hù)分析系统(tǒng)的基(jī)础上，可以针对不同养老诉求的客户达(dá)成“千(qiān)人千面(miàn)”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者(zhě)有机结合，为(wèi)不(bù)同生命(mìng)周期和年龄阶段(duàn)的客户提(tí)供专业的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户(hù)体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率大不大？产品能不能(néng)满足真正的养老诉求？这些问(wèn)题(tí)都是(shì)投资者的重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目前(qián)养(yǎng)老目标基金(jīn)的整体收益水(shuǐ)平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七成收(shōu)益告负(fù)。其中，业绩垫底的(de)一只个(gè)人养老目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其(qí)后的(de)是(shì)兴全(quán)安(ān)泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自(zì)成立以来回报(bào)为2％，另有富国、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士表示(shì)，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的(de)产品又是为(wèi)了(le)满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为客户保(bǎo)值增值，否则(zé)将违背(bèi)客户通过(guò)投(tóu)资(zī)达到‘养老目的’的(de)初(chū)衷。”银河证券(quàn)相关业(yè)务(wù)负责(zé)人介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品(pǐn)风险(xiǎn)收(shōu)益特点明显(xiǎn)，有的类别更(gèng)侧重本金安(ān)全、有的类别更侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个(gè)类别很难做到在保证其(qí)特点达到的(de)同时又规避掉该类产品(pǐn)的(de)风险或缺陷(xiàn)。“从不同客(kè)群情况来看(kàn)，低(dī)波(bō)低回撤对于(yú)离退休(xiū)时(shí)点较(jiào)近(jìn)的投资者比较合适，性价比(bǐ)高的中波(bō)动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休(xiū)的(de)投(tóu)资者也是可以选择(zé)的(de)，拉长周期看也(yě)能(néng)满足客户养老(lǎo)类资(zī)金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提是(shì)有一套完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动态(tài)适(shì)配的产品评价体系，通(tōng)过该体系的(de)评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风(fēng)险收(shōu)益比等）、能公平、公正地对(duì)同类或(huò)者同(tóng)策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风险型和目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险(xiǎn)承受能(néng)力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好的客(kè)户(hù)可选(xuǎn)择目(mù)标日期(qī)型中的稳健类产品，通过严格(gé)控制股票(piào)资产仓位降(jiàng)低产品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示，目前我国城(chéng)镇职(zhí)工养老金替代率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退休后(hòu)的(de)养老(lǎo)金替代率(lǜ)大于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考量。由于个人养老金(jīn)取用需要达(dá)到年龄等(děng)条件，投资资金具有长(zhǎng)期(qī)性(xìng)，可(kě)以达到几十年，能够承受一(yī)定(dìng)的短(duǎn)期波动，对(duì)于追求长期(qī)投资(zī)收益的(de)客户，可以配置一定高比例资金(jīn)在(zài)权益型资产上，实现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责(zé)人也认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品具有一定的(de)普(pǔ)惠金(jīn)融属性，需要关注(zhù)老百姓长期保(bǎo)值增值的养老需求。站(zhàn)在资产角度(dù)，想(xiǎng)要实(shí)现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资不(bù)同品种、不(bù)同收益特征、低相关性的(de)金(jīn)融资产，有(yǒu)助于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的(de)养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质(zhì)量(liàng)发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积(jī)极发展的同时，与渠道(dào)网点和客户众(zhòng)多的(de)银(yín)行等(děng)机构相比(bǐ)，券商(shāng)如(rú)何突破自(zì)身(shēn)瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券(quàn)商、基金独(dú)立销售(shòu)机构(gòu)都可参与(yǔ)到为客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类机构优势(shì)互补，严格意义上(shàng)说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构或者每家(jiā)机构可以根(gēn)据自(zì)己的资(zī)源禀赋，充分发(fā)挥自身优势(shì)，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来(lái)还有以下三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设(shè)施(shī)建设，能在服(fú)务(wù)时效性上与银行拉(lā)平，提供7×24小时的(de)开(kāi)户、下单(dān)服务；二是增加产品(pǐn)销售(shòu)范围，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品(pǐn)外(wài)，增加可为(wèi)客户提(tí)供的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品（如(rú)养老(lǎo)理财(cái)）；三是(shì)明确养老规划业务(wù)合(hé)规性(xìng)，为不同的客户提(tí)供(gōng)基于客户需(xū)求(qiú)和画像的养老规划(huà)方案(àn)。”上(shàng)述负责人(rén)提(tí)到。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责(zé)人提(tí)出，当前的政策要求下，客户如果想在(zài)券(quàn)商(shāng)端参与个(gè)人(rén)养老金投资，需要分(fēn)别(bié)在银行端、个(gè)税端进行一系列(liè)前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的(de)投资(zī)者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的(de)管理要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投资(zī)者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类(lèi)较为(wèi)单一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提供更丰富的个人(rén)养老金配置(zhì)方案。未(wèi)来期待能够从政(zhèng)策端进一步简化投资者的办理流程，提升客(kè)户体验；给予券商在多样化个人养老金品种的引入(rù)和(hé)研发上的政(zhèng)策支持，丰富(fù)客户多(duō)元化的投资(zī)选择。”该负(fù)责人称(chēng)。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二(èr)曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税退税的开始，不少人发现(xiàn)自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通了个(gè)人养老(lǎo)金业务，并入了金(jīn)。这一(yī)消息大大刺(cì)激了不少本来不想(xiǎng)开户的年(nián)轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据(jù)，截至今年3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月(yuè)初(chū)的(de)2817万人相比(bǐ)，短(duǎn)短(duǎn)的(de)一个(gè)月(yuè)的时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升，但是(shì)个人养老金累计(jì)缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据中国保(bǎo)险资管业协会(huì)执(zhí)行(xíng)副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人(rén)养老金账户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走(zǒu)访的(de)结(jié)果来看，个(gè)人养老(lǎo)金产品的收(shōu)益(yì)率远低于(yú)预期(qī)，是大多人不愿意入金的主要原(yuán)因。而选择(zé)开户的原(yuán)因主要是为了(le)“薅羊毛”（金融(róng)机构出台(tái)了不少吸引(yǐn)客户(hù)开户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)认(rèn)为，这是一(yī)个专(zhuān)业活，既(jì)需(xū)要了解客户的(de)经济状况、风险偏(piān)好和养老规划(huà)，也(yě)需要业务(wù)人员(yuán)及其所在(zài)机构有比较专业且(qiě)综合的服务能(néng)力。

　　也(yě)有(yǒu)部(bù)分投资者认为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需(xū)求，还需(xū)要结(jié)合其他商业产(chǎn)品等综合(hé)考虑；大(dà)多数产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)差，难(nán)以预防到(dào)退休前的应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来(lái)，个人养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投(tóu)资(zī)冷”的现象没(méi)有(yǒu)随之发生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛(tán)上表示(shì)，目前个人养(yǎng)老金试点(diǎn)效果呈(chéng)“两(liǎng)低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基本(běn)养老保险参(cān)保(bǎo)人数比(bǐ)例低、已缴(jiǎo)费人数占(zhàn)建立(lì)账户人(rén)数比(bǐ)例低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品(pǐn)供应不均衡(héng)的问题，国家金融监(jiān)督(dū)管理总局出(chū)手，率先增加(jiā)养老保险产(chǎn)品的供(gōng)给(gěi)。近日，国(guó)家金融(róng)监督(dū)管(guǎn)理总局已向业内就(jiù)关于促进专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业(yè)务转为(wèi)常(cháng)态(tài)化业务(wù)。

　　业(yè)内人士表示，随着(zhe)专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常态化业务，参与该项业务的(de)险企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对(duì)接个人(rén)养老金制度的主要保险产品，这意味着个人养(yǎng)老金(jīn)保险(xiǎn)产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了(le)解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进(jìn)取型两(liǎng)种风格(gé)账户供客户选择。据各家保险公(gōng)司披(pī)露(lù)的专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险产品2022年结(jié)算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个(gè)人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加(jiā)产(chǎn)品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人看来，“老龄(líng)风险”与(yǔ)其他(tā)投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)相(xiāng)比，有其更加突(tū)出的特点(diǎn)，包括为(wèi)退(tuì)休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补充来源、对冲(chōng)长寿(shòu)风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群(qún)储备(bèi)失能(néng)养护和医(yī)疗应急资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计初心，必(bì)须切实从客户需(xū)求出(chū)发；养(yǎng)老金融产品的设计(jì)理念，必须紧密围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计成果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓(xìng)，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正(zhèng)确(què)的事。

　　因此(cǐ)，能否设(shè)计(jì)出充分利用资本市场具(jù)有(yǒu)良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品取(qǔ)决于(yú)发行(xíng)人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设计能(néng)力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为(wèi)财(cái)富管(guǎn)理服务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发行(xíng)人(rén)（或(huò)管(guǎn)理人(rén)）合作，根据客户(hù)需求设计出在养老功(gōng)能方(fāng)面更(gèng)有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人(rén)建议，参考部(bù)分发(fā)达国家的经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在(zài)未(wèi)来可以考虑增加(jiā)底层可投标的类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资(zī)产，丰富投(tóu)资者的可(kě)选标的(de)，更(gèng)好地分散投资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开(kāi)空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在开户的时候做投资(zī)选择。这样(yàng)在(zài)开(kāi)户的时候就可以(yǐ)形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养老金可能(néng)面临(lín)的(de)流动性问题，长城(chéng)人寿保险(xiǎn)股份(fèn)有限公司总(zǒng)经理王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以(yǐ)通过(guò)“保(bǎo)单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对短期资(zī)金的需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，多家(jiā)券(quàn)商还发力个(gè)人养老金(jīn)账户以外的个人补(bǔ)充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等。

　　银河(hé)证券产品(pǐn)中心副(fù)总经理鹿(lù)宁告(gào)诉记(jì)者，目前，银河证券已根据在职(zhí)群体(tǐ)养老(lǎo)规划(huà)的长期性(xìng)、稳健性、安全性等(děng)特点，已(yǐ)退休人群养老(lǎo)需求的流动性(xìng)、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层(céng)次、多元化、个(gè)性化的养老配置方案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障社会(huì)责任，力争为居民提供持(chí)续(xù)卓越的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)与满足不(bù)同(tóng)养(yǎng)老需求的资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于(yú)个人养老场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年金、增(zēng)额终身寿等不同品(pǐn)类产品(pǐn)，覆盖养老收益性(xìng)资产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满足(zú)客(kè)户(hù)多样化、多层级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大(dà)支柱养(yǎng)老金(jīn)业务中的企业年金(jīn)业务(wù)，银(yín)河(hé)证券还上(shàng)线了(le)自研的(de)年金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客户提供的(de)“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股比例等数据，结合公募(mù)基金、股(gǔ)市(shì)债市数据，展示(shì)客(kè)户委(wěi)托年金组合的评价结果。此外，也可以利用年金(jīn)机(jī)制(zhì)间接(jiē)服务背后的企业员工和机(jī)构事业(yè)单(dān)位职工。

　　截(jié)至(zhì)目前，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)基金研究中心(xīn)已为(wèi)部分(fēn)省市提供职业年金的组(zǔ)合(hé)评价(jià)与管理咨询服务，也(yě)计划结合(hé)机构条线业务规划(huà)为(wèi)央企(qǐ)与国企提供企(qǐ)业年(nián)金(jīn)组合评价等综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银河(hé)证券副(fù)总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自(zì)主(zhǔ)开发建设部署的年金(jīn)综合(hé)评价系统(tǒng)及(jí)研究(jiū)咨询服务，具(jù)有养老属(shǔ)性的综合金融服(fú)务体系均是公(gōng)司积极(jí)响应(yīng)国家(jiā)养老发展战略而推(tuī)出的新服务，体现了(le)在第二、三支柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公司已初步建立了个(gè)人养老金及个人养老金融服务(wù)体系(xì)，充分利用(yòng)金融产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的(de)个人(rén)养老金融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度(dù)和客户认识程度在不(bù)断提升。”某大(dà)型银(yín)行的客户(hù)经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是开了账户(hù)并没有存(cún)钱，或(huò)存了钱没有(yǒu)开始投资(zī)，主要因为(wèi)不知道如何选择(zé)产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们(men)就会再(zài)用PPT或(huò)者是纸质(zhì)资(zī)料向客户进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度(dù)落地已(yǐ)经过去半年，民(mín)众(zhòng)接受(shòu)度和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如何？从业人(rén)员(yuán)在(zài)具(jù)体实操过程中(zhōng)又遇到了(le)哪些(xiē)困难？不同(tóng)年龄段的群体(tǐ)会怎(zěn)样(yàng)理解这(zhè)项制度？

　　近日，本(běn)报记者实地探(tàn)访上海地区几家银行网点和券(quàn)商(shāng)营业部(bù)，了解个(gè)人养老(lǎo)金制度近半(bàn)年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人(rén)更(gèng)在意退(tuì)休后多(duō)一份保障

　　根据人(rén)社部和国家社会保险公共服务(wù)平台数据可知，个人养老金制度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者(zhě)：“很(hěn)多客户(hù)都对个人养老金业(yè)务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业(yè)部咨(zī)询的，还有很多(duō)是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和(hé)关(guān)注度比(bǐ)“90后”更高，并且(qiě)除(chú)了个人咨询和开(kāi)户(hù)外(wài)，还有不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军人等通(tōng)过企业(yè)和单位组织(zhī)来了(le)解(jiě)、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位(wèi)不同年龄段(duàn)、均已购买个人养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人(rén)所关注的问题(tí)“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金(jīn)融(róng)机构(gòu)工(gōng)作(zuò)的“80后”告(gào)诉记(jì)者，自从(cóng)工作以来，她每年都(dōu)将收入(rù)的一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一部分在(zài)个人养老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期(qī)也不会影响她未来的(de)生活质(zhì)量(liàng)，并且(qiě)放进(jìn)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)是(shì)在基本养老(lǎo)保险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现阶段最在(zài)意的(de)就(jiù)是(shì)买个人养(yǎng)老金可以享受税(shuì)收优惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质(zhì)量还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言(yán)，他(tā)们在日常介绍个人养老金(jīn)业(yè)务的过程中确实会考虑到不(bù)同年(nián)龄群(qún)体(tǐ)的不同需求和想法，进(jìn)而更好地(dì)“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的(de)年轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得进展的(de)同时(shí)，还有(yǒu)不少已经了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现(xiàn)有数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个(gè)人养老金账(zhàng)户，但(dàn)完(wán)成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的(de)开展中感受到，一(yī)些客(kè)户开了户但没(méi)存储(chǔ)的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱(qián)时会(huì)很“棘(jí)手(shǒu)”；另(lìng)外一些客户(hù)则是认(rèn)为在个人养老(lǎo)金产(chǎn)品并非专门设计且收益优势不明显，目(mù)前个人养(yǎng)老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险产品(pǐn)、养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金四类产(chǎn)品，即(jí)使(shǐ)不通过个人养老金账户也可(kě)以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员的角(jiǎo)度谈到了推(tuī)广个人养老金(jīn)业务过(guò)程中的“困(kùn)境(jìng)”。他表(biǎo)示(shì)：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公募(mù)基金，无法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客户风险承(chéng)受(shòu)能力较低，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募(mù)基金(jīn)难以达(dá)到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分(fēn)年轻人向记者(zhě)直言(yán)，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然(rán)也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状(zhuàng)况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 世界上女性最开放的是哪个国家