5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价(jià)格接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年前(qián)。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股权(quán)出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方(fāng)，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易规(guī)则支(zhī)付(fù)了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权支付的(de)基(jī)准价款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权单(dān)位的批(pī)准，但由于交易所需的(de)政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意(yì)终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽(qì)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放(fàng)等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车(chē)相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不六朝是指哪六朝抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽的资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部投(tóu)资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母净利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一(yī)科目仍(réng)未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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