五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且是自2008年全(q表示第一的词语四字，古代表示第一的词语uán)球金融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月表示第一的词语四字，古代表示第一的词语的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续(xù)第六个月下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年表示第一的词语四字，古代表示第一的词语大(dà)变局(jú)不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望(wàng)中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着(zhe)他(tā)们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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