自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以二婚和剩女哪个干净，女性生理需求ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期二婚和剩女哪个干净，女性生理需求净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未二婚和剩女哪个干净，女性生理需求来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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