本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(x硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ū)趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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