国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄(é)出(chū)口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增速暂时回(huí)落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电(diàn)出口金(jīn)额维(wéi)持强势，增(zēng)速(sù)较(jiào)3月进(jìn)一步(bù)加快部(bù)分源于去(qù)年低(dī)基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的(de)拉(lā)动(dòng)仍明显(xiǎn)好(hǎo)于(yú)韩(hán)国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外(wài)车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑(chēng)出口(kǒu)，而(ér)受全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么(me)如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出(chū)口1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国(guó)出口(kǒu)规模最大的10个(gè)国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一(yī)带一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口(kǒu)增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不(bù)少，我国全年(nián)出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经济体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在中国(guó)加入(rù)世界贸易组织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参(cān)考意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基(jī)准假设(shè)为美欧有可能(néng)在下半年陷(xiàn)入温(wēn)和(hé)衰(shuāi)退，我们选择2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作(zuò)为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情景(jǐng)。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国(guó)家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中(zhōng)国进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较(jiào)大，一般(bān)而(ér)言(yán)中国(guó)出口端(duān)的增速(sù)会更(gèng)高，这(zhè)意味着我们基(jī)于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的测算是低估的；外需方(fāng)面(miàn)，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超(chāo)预期(qī)，对于中国出口的拖累(lèi)不(bù)足。

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