本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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