财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的<磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的/span>思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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