在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显。这马美如简介也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其马美如简介存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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