本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ天之蓝52度多少钱一瓶)数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并天之蓝52度多少钱一瓶不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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