全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ一个立一个羽念什么字)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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