金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的(de)中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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