金融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周(z偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法hōu)现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象，基偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的(de)可能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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